7月19凌晨，美國科技巨頭微軟公布了2019財年第四季度及全年財報。

據(jù)財報顯示，在2019財年，微軟實(shí)現(xiàn)收入為1258.43億美元，相較2018財年的1103.6億美元增長14%。其中，運(yùn)營利潤為430億美元，比18財年的350億美元增長23％；凈利潤達(dá)到了390億美元，同比增長22%。

在2019財年第四季度，微軟實(shí)現(xiàn)營收為337.17億美元，比去年同期的300.85億美元增長12%；凈利潤為131.87億美元，比去年同期的88.73億美元增長49%，均超出市場預(yù)期。

值得一提的是，營收和凈利潤雙雙增長的利好消息極大地刺激了微軟的股價走勢，使這個本已突破萬億大關(guān)的市值老大股價又上了一層樓。財報發(fā)布后，微軟股價盤前上漲4.58美元，漲幅為3.36%，達(dá)到了每股141美元，比近52周的最高點(diǎn)139.54美元還高，總市值為10426.5億美元。

（行情來源：富途）

更有意思的是，關(guān)于這個財報好消息，微軟CEO納德拉顯得要比市場還要興奮，其在電話會議上明確地表示——這一財年是“微軟創(chuàng)紀(jì)錄的”的財年，并且將第四季度描述成“一個強(qiáng)勁有力的收尾”。

而被稱強(qiáng)勁有力的第四季度財報，真得如他所言那樣嗎？

總體來看：

第四財季實(shí)現(xiàn)營收為337.17億美元，比去年同期的300.85億美元增長12%，高于分析師預(yù)估的327.8億美元；

實(shí)現(xiàn)凈利潤為131.87億美元，比去年同期的88.73億美元增長49%，也超出了市場預(yù)期。

分業(yè)務(wù)部門來看：

服務(wù)及其他業(yè)務(wù)部門的營收為166.14億美元，去年同期為129.26億美元，同比增長22%。

微軟生產(chǎn)力與業(yè)務(wù)流程事業(yè)部門的營收為110.47億美元，去年同期為96.68億美元，同比增長14%。在這其中，Office 365商用產(chǎn)品營收同比增長31%；Office消費(fèi)產(chǎn)品和云服務(wù)營收同比增長6%；LinkedIn營收同比增長25%；Dynamics產(chǎn)品和服務(wù)營收同比增長12%；Dynamics 365營收同比增長45%。

智慧云端業(yè)務(wù)事業(yè)部營收為113.91億美元，同比增長19%。其中，在包含云業(yè)務(wù)Azure的智慧云端業(yè)務(wù)事業(yè)部當(dāng)中，Azure營收同比增長64%；服務(wù)器產(chǎn)品和云服務(wù)營收同比增長22%；企業(yè)服務(wù)營收同比增長4%。

個人計算事業(yè)部營收為112.79億美元，去年同期為108.11億美元，同比增長4%。其中，Windows OEM營收同比增長9%；Windows商用產(chǎn)品和云服務(wù)營收同比增長13%；游戲營收同比下滑10%；搜索廣告營收同比增長9%；Surface營收同比增長14%；Xbox軟件及服務(wù)營收同比下滑3%。

根據(jù)以上這些財務(wù)數(shù)據(jù)來看，需要指出的是，包含Azure的智慧云端業(yè)務(wù)事業(yè)部營收首次超過了包含Windows業(yè)務(wù)的個人計算事業(yè)部，成長為微軟最大業(yè)務(wù)板塊，由此被視為轉(zhuǎn)型的“里程碑”。

值得注意的是，對比過去六個季度的財務(wù)數(shù)據(jù)來看，智能云業(yè)務(wù)19%的增速是有所放緩的狀況，因?yàn)榇饲拔鍌€季度其增速均在20%以上。此外，Azure 64%的增速也是至少過去三年來的增速新低。

不過，即便微軟的智能云業(yè)務(wù)增速在放緩，它依然是該公司增速最快的業(yè)務(wù)。

而看完整體數(shù)據(jù)，你是不是也有這種感受——微軟似乎又回到了當(dāng)初那個什么業(yè)務(wù)都能賺錢的時代。但其中最為突出的還是微軟云服務(wù)業(yè)務(wù)，50歲出頭的納德拉以云＋AI搭建生態(tài)實(shí)現(xiàn)了重生，硬是將微軟重新塑造成一個強(qiáng)大的云服務(wù)公司，成為全球市值最大的企業(yè)。

而受益于越來越多的企業(yè)將服務(wù)和數(shù)據(jù)存儲業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到Azure，這也會帶來微軟公有云服務(wù)高速增長——其在全球云市場份額僅次于亞馬遜AWS。據(jù)Canalys統(tǒng)計，2018年全球云計算市場規(guī)模突破800億美元，市場排名中，亞馬遜(32%)、微軟(17%)、谷歌(8.5%)、阿里(4%) 位列前四，云計算頭部效應(yīng)明顯。

對此，投行Cowen的分析師Nick Yako認(rèn)為，到2025是年，Azure將可占據(jù)公共云市場25%的份額，高于目前的19%；在微軟營收中所占比例將可達(dá)到接近60%。他將微軟的股票評級初次評定為“跑贏大盤”，目標(biāo)價為150美元，并在當(dāng)時發(fā)布的報告中寫道：

“我們預(yù)計微軟的商業(yè)云業(yè)務(wù)——包括Office 365商業(yè)和Azure——將是未來增長的主要驅(qū)動力。”

不過，也有機(jī)構(gòu)對它保持謹(jǐn)慎的態(tài)度。華爾街知名投行杰富瑞集團(tuán)的分析師John DiFucci則將微的股票評級設(shè)定為“遜于大盤”，目標(biāo)價為80美元。他表示：

“盡管微軟是這個行業(yè)短期歷史上最偉大的軟件成功故事之一，但其估值已經(jīng)達(dá)到了過高水平；亞馬遜網(wǎng)絡(luò)服務(wù)則可能會以薄利模式在這個領(lǐng)域中壓倒微軟，正如該公司對零售商所做的那樣?！?/blockquote>